Nhận định đầu tư
Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS): Xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn tăng trưởng trên hỗ trợ quanh 1.260 điểm tương ứng giá trung bình 200 phiên, đang gặp vùng kháng cự 1.280 - 1.300 điểm. Đây là vùng kháng cự rất mạnh, vùng đỉnh từ đầu năm đến nay.
Để có thể vượt lên vùng kháng cự rất mạnh này, thị trường cần động lực, hỗ trợ mạnh từ yếu tố cơ bản, triển vọng tăng trưởng vượt trội. Phụ thuộc lớn vào 2 nhóm cổ phiếu chiếm tỉ trọng vốn hóa lớn trong thị trường là ngân hàng, bất động sản.
Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 16/12 (Nguồn: FireAnt).
Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN): Thị trường có thể sẽ còn giằng co gần mức 1.262 điểm của chỉ số VN-Index trong phiên kế tiếp. Đồng thời, nếu chỉ số VN-Index vẫn giữ được mức hỗ trợ 1.262 điểm trong phiên kế tiếp thì kịch bản chỉ số VN-Index tiến về mức 1.300 điểm vẫn có thể diễn ra.
Ngoài ra, chỉ báo tâm lý giảm nhẹ và thị trường có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên thị trường có thể sẽ còn tiếp tục biến động hẹp với thanh khoản thấp trong những phiên giao dịch tới.
Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Thế giằng co đã có phần quyết liệt hơn, với biên độ biến động rộng hơn của giá cổ phiếu. Việc chỉ số cho phản ứng hồi phục ngay khi tiếp cận ngưỡng MA200 ngày cho thấy tâm lý chủ động bắt đáy và lực cầu giá thấp vẫn đang thường trực.
Mặc dù chưa loại trừ được khả năng mở rộng thêm của nhịp điều chỉnh, nhưng khi xu hướng tăng ngắn hạn đang được duy trì, VN-Index được kỳ vọng sẽ có cơ hội lấy lại đà hồi phục tại quanh vùng hỗ trợ gần.
Khuyến nghị đầu tư
- FRT (CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT - FPT Retail): Khả quan. Giá mục tiêu một năm tới là 215.000 đồng/cổ phiếu, tăng 18% sp với hiện tại.
Theo báo cáo cập nhật mới nhất, SSI Research đánh giá 2024-2025 sẽ là giai đoạn đầu của chu kỳ lợi nhuận mới của FPT Retail. Trong đó, FPT Shop sẽ có lãi trở lại sau một thời gian dài giảm hàng tồn kho và tối ưu chi phí, trong khi Long Châu tiếp tục mở rộng mạng lưới cửa hàng và cải thiện biên lợi nhuận.
Cụ thể, nhóm phân tích dự báo công ty có thể đóng 120 cửa hàng FPT Shop trong năm 2024 và duy trì số lượng cửa hàng đó vào năm 2025.
Doanh thu dự kiến sẽ giảm 6% trong năm 2024 về khoảng 15.100 tỷ đồng do số lượng cửa hàng giảm và nhu cầu yếu. Sau đó, doanh số tăng trở lại 5% trong năm 2025 nhờ sự phục hồi tiêu dùng và chu kỳ thay thế điện thoại di động (4-5 năm sau nhu cầu tăng cao bất thường vào năm 2021).
FPT Retail dùng hơn 670 tỷ đồng vốn góp tại Long Châu để lập công ty mớiĐỌC NGAYNhà thuốc Long Châu có lợi thế cạnh tranh rõ rệt trong bán lẻ dược phẩm (bán nhiều loại thuốc kê đơn hơn giúp giành thị phần không chỉ từ các cửa hàng thuốc tư nhân nhỏ lẻ mà còn từ các nhà thuốc bệnh viện).
Công ty còn tiếp tục mở rộng mạng lưới cửa hàng để giành thị phần, trong khi các đối thủ cạnh tranh đang thu hẹp do mô hình kinh doanh không phù hợp (chủ yếu tập trung vào thuốc không kê toa và mỹ phẩm). Pharmacity bắt đầu thu hẹp mạng lưới cửa hàng từ năm 2023, trong khi An Khang giảm 40% số lượng kể từ tháng 6.
SSI Research dự báo công ty sẽ mở 400 nhà thuốc mỗi năm trong giai đoạn 2024-2025 để giành thị phần từ các cửa hàng thuốc nhỏ lẻ và các nhà thuốc bệnh viện, chiếm hơn 85% thị trường nhà thuốc.
Doanh thu năm 2024 cho mảng nhà thuốc ước tính đạt 22.700 tỷ đồng (tăng trưởng 43%) và đạt 27.300 tỷ vào năm 2025 (tăng 20%). Biên lợi nhuận của Long Châu dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng, đạt ít nhất 3% trong dài hạn, từ mức 1,9% trong ba quý đầu năm.
Với những ước tính trên, chuyên gia SSI định giá Long Châu vào khoảng 36.754 tỷ đồng (gần 1,5 tỷ USD và FPT Retail hiện sở hữu 75% cổ phần) và giá trị doanh nghiệp của chuỗi FPT Shop chỉ 1.754 tỷ đồng (FPT Retail sở hữu 100%).
Một thông tin khác được SSI Research đưa ra là Long Châu có kế hoạch tăng vốn dự kiến trong quý I/2025. Đây được xem là yếu tố hỗ trợ tăng giá cổ phiếu FRT trong ngắn hạn, bên cạnh vấn đề cải thiện lợi nhuận năm nay.
- NLG (CTCP Đầu tư Nam Long): Chờ bán.
Trong 11 tháng đầu năm 2024, NLG ghi nhận tổng giá trị hợp đồng ký mới đạt 4.500 tỷ đồng, với động lực chính đến từ các dự án trọng điểm South Gate, Akari, Mizuki Park và EHomeS Cần Thơ.
Theo TCBS, quý IV/2024 hứa hẹn sẽ là một quý bùng nổ với doanh thu dự kiến trên 5.000 tỷ đồng, nhờ việc bàn giao căn hộ tại Akari (3.300 tỷ đồng) và Nam Long II Cần Thơ (2.000 tỷ đồng).
Trên đà tăng trưởng mạnh mẽ, NLG đặt kế hoạch tăng gấp đôi doanh số hợp đồng ký mới trong năm 2025.
TCBS khuyến nghị nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu NLG và theo dõi sát sao diễn biến thị trường để không bỏ lỡ cơ hội chốt lời.
- BSR (CTCP Lọc – Hoá dầu Bình Sơn): Chờ bán.
BSR vừa nhận được quyết định chấp thuận chuyển niêm yết trên HoSE. TCBS cho rằng đây là tin tích cực với các cổ đông của BSR sau nhiều năm chờ đợi.
Từ đầu tháng 12/2024, tình hình kinh doanh có chuyển biến khả quan hơn. Mặc dù, quý III/2024 BSR chịu lỗ sau thuế ở mức 1.210 tỷ đồng - mức thấp nhất trong vòng 2 năm qua do crack spread giảm mạnh.
TCBS cho rằng kết quả kinh doanh sẽ bắt đầu hồi phục trở lại từ quý IV/2024. Nhà đầu tư đã có vị thế nên tiếp tục nắm giữ và chờ cơ hội chốt lời.
