Năm 2024 là một năm khó khăn với STK khi doanh thu thuần giảm 15% xuống 1.210 tỷ đồng và lợi nhuận ròng chỉ đạt 12,4 tỷ đồng, giảm 86% và là mức thấp nhất kể từ năm 2007. Nguyên nhân chính được cho là do nhu cầu thị trường suy yếu và chi phí tăng (lãi vay, tỷ giá) liên quan đến giai đoạn đầu tư nhà máy Unitex.
Bước sang năm 2025, STK đặt kế hoạch doanh thu 3.270 tỷ đồng (gấp 2,7 lần năm 2024) và lợi nhuận ròng 310 tỷ đồng (gấp hơn 24 lần). Kế hoạch này dựa trên việc nhà máy Unitex (giai đoạn 1) đóng góp khoảng 35% sản lượng, với tổng công suất khai thác trung bình của cả 3 nhà máy dự kiến đạt 60-70% (khoảng 60.500 tấn). Tỷ trọng sợi tái chế dự kiến nâng lên 60-61% doanh thu. Kết quả kinh doanh quý I/2025 sơ bộ cho thấy tín hiệu tích cực với doanh thu ước đạt 380 tỷ đồng (tăng 43% so với cùng kỳ) và lợi nhuận gộp cải thiện so với quý IV/2024.
Đặt cược vào sản phẩm mới và R&D
Chiến lược cốt lõi của STK là đẩy mạnh các dòng sản phẩm "xanh", đặc biệt là sợi tái chế kết hợp các tính năng đặc biệt như chống UV, làm mát, chống tĩnh điện, nhanh khô, hút ẩm (Recycle Plus, sợi 5 chức năng). Công ty cũng ghi nhận nhu cầu tăng đối với sợi gốc nhuộm (Solution Dyed) và đã thành công với dòng sợi từ bã cà phê.
Để mở rộng thị phần, STK chấp nhận biên lợi nhuận thấp hơn cho sợi tái chế thông thường, bù đắp bằng các dòng cao cấp. Sản phẩm chiến lược dài hạn (5 năm tới) là Recycled Textile to Textile (tái chế quần áo cũ thành sợi mới), dự kiến ra mắt quý II hoặc quý III/2025. Công ty cũng đang phát triển polyester co giãn không chứa spandex nhưng vẫn giữ độ đàn hồi và có thể tái chế 100%.
Ông Đặng Triệu Hòa, Tổng Giám đốc STK, nhấn mạnh tầm quan trọng của sản phẩm mới trong việc duy trì biên lợi nhuận và lợi thế cạnh tranh. Công ty duy trì ngân sách R&D đáng kể và dự kiến tung ra ít nhất 3 sản phẩm mới trong năm 2025.
STK cho biết đã nhận được dự báo (forecast) đơn hàng cho quý II và sơ bộ quý III/2025, cùng một số hợp đồng dài hạn theo mùa đã được chốt (ví dụ: 5.000 tấn sợi trong 6 tháng cho một thương hiệu lớn). Phản hồi ban đầu từ khách hàng tiềm năng về các sản phẩm mới được ghi nhận là tích cực.
Về chiến lược bán hàng, STK duy trì mô hình tập trung một đầu mối từ công ty mẹ và chủ động lựa chọn đơn hàng, có thể nhận đơn hàng phân khúc trung cấp để tối ưu công suất. Ông Hòa khẳng định STK không chạy đua về giá với sợi Trung Quốc mà tập trung vào chất lượng, sản phẩm tùy chỉnh (customized) và sản phẩm mới theo hướng A&D (Application & Development). Công ty cùng các doanh nghiệp trong ngành cũng đã đề xuất cơ quan quản lý xem xét điều chỉnh thuế chống bán phá giá đối với sợi Trung Quốc.
Nhà máy Unitex giai đoạn 1 (công suất 36.000 tấn/năm, nâng tổng công suất 3 nhà máy lên 120.000 tấn/năm) đã hoàn thành, đang chạy thử và dự kiến vận hành chính thức vào quý II/2025. STK đặt mục tiêu nâng dần công suất khai thác lên 75% năm 2026 và 85% năm 2027, nhưng không nhắm đến mức 100% để đảm bảo linh hoạt bảo trì.
Tuy nhiên, dự án tự động hóa kiểm soát chất lượng bằng camera AI tại Unitex gặp khó khăn và chưa đạt hiệu quả mong đợi, công ty đã quyết định tạm dừng và quay lại phương pháp kiểm tra truyền thống kết hợp đóng gói tự động.
Kế hoạch vốn và cổ tức
Kế hoạch chào bán riêng lẻ 13,5 triệu cổ phiếu với giá tối thiểu 27.500 đồng/cp (dự kiến thu về tối thiểu 371 tỷ đồng để đầu tư cho Unitex và bổ sung vốn lưu động) đã bị trì hoãn 2 năm do điều kiện thị trường và thủ tục pháp lý. STK đã tái khởi động phương án này và đang chờ phê duyệt từ UBCKNN.
Do trình tự thực hiện, ĐHĐCĐ đã thông qua việc hủy phương án trả cổ tức năm 2023 (15% bằng cổ phiếu). Thay vào đó, STK dự kiến gộp cổ tức của cả 2 năm 2023 và 2024 để thực hiện chi trả một lần bằng cổ phiếu với tỷ lệ 45% (dự kiến phát hành gần 49,6 triệu cổ phiếu mới) trong năm 2025, sau khi hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ. Kế hoạch ESOP cũng sẽ được xem xét sau khi các đợt phát hành và chi trả cổ tức hoàn tất.
Liên quan đến khoản vay ngoại tệ gần 41 triệu USD, STK cho biết đang theo dõi biến động tỷ giá và so sánh các phương án vay vốn (trong nước và ngoại tệ) để tối ưu chi phí tài chính. Chênh lệch tỷ giá ghi nhận trên báo cáo tài chính được khẳng định không ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền thực tế của công ty.
