Động lực chính từ ngân hàng và sự phục hồi của các ngành trọng yếu
Bức tranh lợi nhuận quý 3/2025 của các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán được dự báo có nhiều điểm sáng. Báo cáo của SSI Research ước tính lợi nhuận sau thuế hợp nhất của 42 doanh nghiệp trong danh sách theo dõi sẽ tăng 26,9% so với cùng kỳ năm 2024, một sự cải thiện đáng kể so với mức tăng trưởng 14% trong nửa đầu năm.
Ngành ngân hàng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt, chiếm hơn 40% tổng lợi nhuận toàn thị trường. Hầu hết các ngân hàng lớn như VPBank, VietinBank, ACB, HDBank và Techcombank đều được dự báo ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số. Các yếu tố chính thúc đẩy kết quả này bao gồm tăng trưởng tín dụng ổn định, biên lãi ròng (NIM) duy trì ở mức khả quan và chi phí dự phòng rủi ro có xu hướng giảm.
Ngành thép cũng cho thấy tín hiệu phục hồi. Tập đoàn Hòa Phát (HPG) duy trì vai trò đầu tàu nhờ sản lượng cải thiện. Đáng chú ý, Tập đoàn Hoa Sen (HSG) được dự báo sẽ thoát lỗ và ghi nhận lợi nhuận khoảng 100 tỷ đồng trong quý 3, nhờ chi phí đầu vào giảm và quản trị hiệu quả hơn.
Tương tự, ngành bán lẻ dần khởi sắc sau một giai đoạn khó khăn. Thế Giới Di Động (MWG) dự kiến đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 1.700 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ, nhờ sức mua các sản phẩm công nghệ hồi phục và mảng bách hóa cải thiện. FPT cũng được dự báo tăng trưởng 14% với sự ổn định từ mảng viễn thông.
Sự phân hóa ở nhóm bất động sản và các ngành khác
Trái ngược với xu hướng phục hồi chung, ngành bất động sản ghi nhận sự phân hóa rõ rệt. Tâm điểm chú ý là Vinaconex (VCG), được dự báo có lợi nhuận tăng đột biến lên tới 1.563%, đạt khoảng 2.445 tỷ đồng. Theo SSI Research, khoản lợi nhuận bất thường này chủ yếu đến từ việc thoái vốn tại VCR. Ngược lại, Khang Điền (KDH) có thể đối mặt với sự suy giảm do chưa có dự án lớn để bàn giao trong kỳ.
Ở mảng năng lượng, kết quả kinh doanh cũng có sự khác biệt. PV Power (POW) dự kiến lợi nhuận tăng từ 3-25% nhờ sản lượng điện cải thiện. NT2 có thể ghi nhận mức tăng trưởng mạnh hơn, từ 24-104%, do giá khí đầu vào giảm.
Trong nhóm hóa chất và dịch vụ dầu khí, một số doanh nghiệp cho thấy kết quả tích cực. Hóa chất Đức Giang (DGC) được kỳ vọng đạt lợi nhuận gần 880 tỷ đồng, tăng 19%, nhờ sản lượng phốt pho phục hồi. PV Drilling (PVD) cũng hưởng lợi từ giá thuê giàn khoan tăng, với lợi nhuận ước tính đạt 260 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ.
