CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HoSE: VND) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II và 6 tháng đầu năm 2026 với kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước.
Cụ thể, doanh thu hoạt động của VNDIRECT đạt 1.869 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm trước. Cơ cấu doanh thu tiếp tục cho thấy sự đóng góp lớn từ hoạt động tự doanh khi lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt gần 1.100 tỷ đồng, tăng gần 32%.
Bên cạnh đó, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt gần 193 tỷ đồng, tăng gần 38%, còn lãi từ cho vay và các khoản phải thu, chủ yếu là cho vay ký quỹ (margin), đạt gần 374 tỷ đồng, tăng hơn 25%.
Ở chiều ngược lại, doanh thu môi giới giảm hơn 32%, xuống còn khoảng 148 tỷ đồng. Đây tiếp tục là mảng ghi nhận diễn biến kém tích cực nhất trong cơ cấu doanh thu của công ty trong bối cảnh thanh khoản thị trường chưa thực sự bứt phá.
Một điểm đáng chú ý trong kỳ là chi phí hoạt động giảm mạnh xuống còn gần 332 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 62% so với cùng kỳ năm trước.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc hoàn nhập dự phòng tài sản tài chính, trong khi cùng kỳ năm ngoái doanh nghiệp phải ghi nhận chi phí dự phòng lớn. Dù vậy, chi phí tài chính vẫn tăng hơn 37%, lên khoảng 352 tỷ đồng do chi phí lãi vay gia tăng.
Nhờ doanh thu tăng cùng việc tiết giảm mạnh chi phí hoạt động, lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của VNDIRECT đạt hơn 1.105 tỷ đồng, gấp hơn 2,2 lần cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 883 tỷ đồng, tăng gần 140%.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, VNDIRECT ghi nhận doanh thu hoạt động 3.676 tỷ đồng, tăng hơn 22% so với cùng kỳ năm 2025.
Trong đó, lãi từ danh mục FVTPL đạt hơn 2.100 tỷ đồng, tăng hơn 31%; lãi từ các khoản đầu tư HTM đạt 351 tỷ đồng, tăng gần 52%; còn lãi từ hoạt động cho vay đạt gần 778 tỷ đồng, tăng gần 30%. Doanh thu môi giới đạt gần 382 tỷ đồng, tăng nhẹ khoảng 8%.
Kết quả, lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm đạt gần 1.787 tỷ đồng, tăng gần 85%; lợi nhuận sau thuế đạt 1.428 tỷ đồng, tăng hơn 80% so với cùng kỳ năm trước.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, một trong những yếu tố hỗ trợ đáng kể cho tăng trưởng lợi nhuận là khoản hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi hơn 332 tỷ đồng liên quan đến CTCP Đầu tư Xây dựng Trung Nam. Nhờ đó, chi phí dự phòng trong kỳ chuyển sang ghi nhận âm, góp phần cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh.
Đồng thời, giá trị khoản phải thu khó đòi đối với doanh nghiệp này giảm mạnh từ hơn 1.834 tỷ đồng xuống còn khoảng 43 tỷ đồng vào cuối tháng 6.
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm cũng phần nào phản ánh những tín hiệu ban đầu trong quá trình tái tăng trưởng mà ban lãnh đạo VNDIRECT từng đề cập tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026.
Khi đó, Chủ tịch HĐQT Phạm Minh Hương thừa nhận doanh nghiệp đã bỏ lỡ một phần cơ hội từ đà tăng của thị trường trong giai đoạn trước do ưu tiên củng cố nền tảng sau sự cố an ninh mạng năm 2024.
Theo bà, giai đoạn 2024-2025 được dành để tái đầu tư vào hạ tầng công nghệ, tăng cường năng lực vận hành và kiểm soát rủi ro, trước khi bước vào năm 2026 với mục tiêu "quay lại đường đua".
Bà Phạm Minh Hương - Chủ tịch HĐQT VNDirect tại Đại hội cổ đông thường niên (Ảnh: Hồng Nhung).
Tại đại hội, bà Phạm Minh Hương cũng cho biết năm 2026 là giai đoạn bản lề để VNDIRECT vừa triển khai chiến lược kinh doanh mới, vừa duy trì hiệu quả sử dụng vốn với mục tiêu giữ ROE tối thiểu 15% trong những năm tới.
Tuy nhiên, lãnh đạo doanh nghiệp nhìn nhận áp lực cạnh tranh trong ngành chứng khoán ngày càng lớn khi biên lợi nhuận thu hẹp, trong khi bài toán về nguồn nhân lực chất lượng cao vẫn là thách thức cần giải quyết để hiện thực hóa các mục tiêu tăng trưởng dài hạn.
Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của VNDIRECT đạt 49.866 tỷ đồng, giảm khoảng 3,4% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, danh mục tài sản tài chính FVTPL tiếp tục chiếm tỉ trọng lớn nhất với hơn 22.308 tỷ đồng, tương đương gần 45% tổng tài sản.
Dư nợ cho vay và các khoản phải thu đạt gần 12.859 tỷ đồng, giảm khoảng 10% so với đầu năm, trong khi các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn tăng gần 15%, lên hơn 9.814 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả đạt hơn 28.433 tỷ đồng, giảm khoảng 7,5% so với đầu năm và chiếm 57% tổng nguồn vốn.
Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn ở mức 23.645 tỷ đồng, tương đương hơn 83% tổng nợ phải trả. Vốn chủ sở hữu đạt hơn 21.432 tỷ đồng, tăng khoảng 2,5% sau nửa đầu năm nhờ lợi nhuận tích lũy, dù công ty đã chi hơn 761 tỷ đồng để trả cổ tức tiền mặt.
Danh mục đầu tư của VNDIRECT vẫn tập trung chủ yếu vào các tài sản có thu nhập cố định. Giá trị hợp lý danh mục trái phiếu FVTPL đạt hơn 15.114 tỷ đồng, trong khi chứng chỉ tiền gửi và tiền gửi có kỳ hạn nâng tổng quy mô tài sản thu nhập cố định lên trên 29.500 tỷ đồng.
Đối với danh mục cổ phiếu niêm yết, VNDIRECT tiếp tục nắm giữ các khoản đầu tư lớn tại HSG, REE và MWG.
Trong đó, HSG là khoản đầu tư có quy mô lớn nhất với giá trị hợp lý khoảng 461 tỷ đồng, thấp hơn gần 93 tỷ đồng so với giá gốc. Khoản đầu tư vào REE cũng đang ghi nhận mức lỗ tạm tính gần 20 tỷ đồng, trong khi MWG gần như ở trạng thái hòa vốn.
