Doanh thu tăng nhưng biên gộp giảm, chi phí tài chính tăng
Trong quý III/2025, Searefico ghi nhận doanh thu đạt 297,64 tỷ đồng, tăng 51,3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 0,92 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,02 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp trong kỳ giảm từ 9,1% xuống còn 8,5%.
Kết quả lợi nhuận không tăng tương xứng với doanh thu chủ yếu do chi phí tài chính tăng 50,3% so với cùng kỳ, lên 12,7 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu tài chính giảm 33,1% (còn 1,09 tỷ đồng) và chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ 0,9% (còn 12,56 tỷ đồng).
Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2025, Searefico ghi nhận doanh thu đạt 730,36 tỷ đồng, tăng 5,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 6,46 tỷ đồng, tăng thêm 4,89 tỷ đồng so với cùng kỳ 2024.
Năm 2025, Searefico đặt kế hoạch doanh thu 2.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 39 tỷ đồng. Với kết quả 6,46 tỷ đồng lợi nhuận sau 9 tháng, Searefico mới hoàn thành 16,6% kế hoạch năm.
Mặc dù báo lãi, dòng tiền kinh doanh chính của Searefico 9 tháng đầu năm 2025 lại âm tới 177,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ âm 45,1 tỷ đồng. Dữ liệu cho thấy đây là mức âm dòng tiền kỷ lục. Giai đoạn 2010 đến nay, mức âm lớn nhất từng được ghi nhận là 171,31 tỷ đồng vào năm 2017. Doanh nghiệp này cũng vừa trải qua hai năm liên tiếp có dòng tiền kinh doanh âm là 2023 (âm 39,96 tỷ đồng) và 2024 (âm 120,27 tỷ đồng).
Tăng trích lập dự phòng, nợ vay bằng 114,2% vốn chủ
Về quy mô tài sản, tính tới ngày 30/09/2025, tổng tài sản của Searefico tăng 11,3% so với đầu năm, lên 1.776,2 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm 42,1% (747,8 tỷ đồng) và hàng tồn kho chiếm 23,7% (420,5 tỷ đồng).
Điểm đáng lưu ý, trong kỳ, Searefico đã tăng mạnh trích lập dự phòng. Dự phòng giảm giá tồn kho tăng từ 2,78 tỷ đồng (đầu năm) lên 39,9 tỷ đồng. Dự phòng phải thu của khách hàng cũng tăng từ 22,2 tỷ đồng lên 53,4 tỷ đồng.
Về nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của công ty tăng 8,5% so với đầu năm, lên 521,3 tỷ đồng, và tương đương 114,2% tổng vốn chủ sở hữu.
Liên quan đến cổ phiếu SRF, trong tháng 9/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) đã có văn bản lưu ý về khả năng hủy niêm yết bắt buộc. Nguyên nhân là BCTC hợp nhất soát xét bán niên 2025 của Searefico tiếp tục có kết luận ngoại trừ.
Trước đó, ngày 10/04/2025, cổ phiếu SRF đã bị HOSE chuyển từ diện cảnh báo sang diện kiểm soát do doanh nghiệp có ý kiến kiểm toán ngoại trừ trên BCTC 2 năm liên tiếp (2023 và 2024).
Theo quy định tại Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, cổ phiếu sẽ bị hủy bỏ niêm yết nếu có ý kiến kiểm toán ngoại trừ đối với báo cáo tài chính năm trong 3 năm liên tiếp. Do đó, HOSE lưu ý Searefico về khả năng cổ phiếu SRF bị hủy niêm yết bắt buộc nếu BCTC kiểm toán năm 2025 tiếp tục có ý kiến kiểm toán ngoại trừ.
Phía kiểm toán AASC cho biết, tại BCTC soát xét bán niên 2025, đơn vị này chưa thể thu thập được đầy đủ thư xác nhận và tài liệu cần thiết để đánh giá khả năng thu hồi của các khoản phải thu với tổng giá trị 33,6 tỷ đồng (tại ngày 30/06/2025).
