Hơn 10.000 tỷ đồng chảy vào két sắt doanh nghiệp qua kênh phát hành cổ phiếu
Giai đoạn cuối năm 2025 chứng kiến không khí sôi động của hoạt động huy động vốn trên sàn chứng khoán. Trong tháng 12, Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group, mã DIG) đã hoàn tất đợt chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với mức giá 12.000 đồng/cổ phiếu. Số tiền 1.800 tỷ đồng thu về được doanh nghiệp phân bổ 1.200 tỷ đồng cho công tác đầu tư dự án và 600 tỷ đồng dùng để mua lại trái phiếu. Trước đó, vào cuối tháng 11/2025, DIC Group đã chủ động mua lại 800 tỷ đồng trái phiếu và hiện duy trì dư nợ trái phiếu ở mức 800 tỷ đồng. Kế hoạch tất toán trước hạn toàn bộ các lô trái phiếu này giúp công ty tối ưu hóa chi phí vốn và củng cố tín nhiệm tài chính.
Cùng thời điểm, CTCP Đầu tư Nam Long (mã NLG) cũng chào bán thành công hơn 100 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 25.000 đồng/cổ phiếu, huy động về 2.500 tỷ đồng. Nguồn vốn này được Nam Long sử dụng 640 tỷ đồng để thanh toán các nghĩa vụ tài chính; phần lớn còn lại là 1.597 tỷ đồng phục vụ hoạt động đầu tư dự án trực tiếp hoặc thông qua các công ty con; 265 tỷ đồng được rót vào Công ty TNHH Đầu tư Nam Long Land và Nam Long Commercial Property. Một doanh nghiệp khác là CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã PDR) cũng kịp hoàn tất chào bán 18 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, thu về 180 tỷ đồng trong những ngày cuối năm.
Tập đoàn Đất Xanh (mã DXG) ghi nhận một năm huy động vốn tích cực với hai đợt chào bán thành công. Đợt 1 diễn ra hồi tháng 2/2025 thu về 1.800 tỷ đồng từ cổ đông hiện hữu để góp vốn vào công ty con Hà An và trả nợ. Đợt 2 vừa hoàn tất đầu tháng 12/2025 thông qua hình thức chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, huy động gần 1.740 tỷ đồng với giá 18.600 đồng/cổ phiếu. Toàn bộ số tiền từ đợt này được Đất Xanh rót vào Bất động sản Hà An để triển khai dự án chung cư cao tầng DatXanhHomes Parkview tại thành phố Thuận An (khu vực thuộc tỉnh Bình Dương cũ, nay đã sáp nhập vào TP.HCM).
Ngoài ra, thị trường cũng ghi nhận các thương vụ lớn khác trong năm như CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (mã TCH) thu về hơn 2.000 tỷ đồng vào tháng 9 để đầu tư dự án tại Hải Phòng. Cùng thời gian này, CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, mã TAL) – tân binh vừa niêm yết trên HoSE từ tháng 8/2025 – cũng huy động gần 1.500 tỷ đồng từ 15 nhà đầu tư chuyên nghiệp để tái cơ cấu nợ. Tính chung các doanh nghiệp kể trên, tổng lượng vốn mới bơm vào thị trường qua kênh cổ phiếu đã vượt mốc 10.000 tỷ đồng.
Chiến lược "sạch nợ" thông qua phát hành cổ phiếu hoán đổi và trái phiếu chuyển đổi
Bên cạnh việc huy động tiền mặt, phương án phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ và trái phiếu chuyển đổi cũng được nhiều doanh nghiệp ưu tiên lựa chọn để giảm áp lực tài chính ngắn hạn và gia tăng vốn chủ sở hữu. Điển hình là CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã NVL) vừa hoàn tất phát hành hơn 184,4 triệu cổ phần vào ngày 31/12/2025. Trong đó, hơn 163,6 triệu cổ phiếu được dùng để hoán đổi khoản nợ trị giá 2.577 tỷ đồng cho Novagroup và Diamond Properties với giá hơn 15.700 đồng/cổ phiếu. Đồng thời, Novaland cũng chuyển đổi thành công 133 trái phiếu quốc tế (trị giá hơn 747 tỷ đồng) sang hơn 20,75 triệu cổ phiếu với mức giá chuyển đổi 36.000 đồng/cổ phiếu, cao gấp 2,7 lần thị giá tại thời điểm kết thúc năm.
Trước đó, vào tháng 4/2025, Phát Đạt cũng đã thực hiện phát hành hơn 34 triệu cổ phiếu cho ACA Vietnam Real Estate III LP để hoán đổi khoản vay 30 triệu USD tồn đọng từ năm 2022 với giá chuyển đổi 20.000 đồng/cổ phiếu.
Ở nhóm phát hành trái phiếu chuyển đổi, CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco, mã HDC) đã huy động thành công gần 500 tỷ đồng vào ngày 25/12/2025. Doanh nghiệp phân phối toàn bộ 4,99 triệu trái phiếu mã HDC425001 cho cổ đông hiện hữu. Đây là loại hình trái phiếu chuyển đổi thành cổ phần phổ thông, không có tài sản bảo đảm, kỳ hạn 2 năm và lãi suất cố định 10%/năm, phục vụ trực tiếp cho mục tiêu cơ cấu lại các khoản nợ của doanh nghiệp.
