Lợi nhuận quý 3 sụt giảm mạnh
Kết quả kinh doanh quý 3/2025 của CTCP Tập đoàn Giống cây trồng Việt Nam (HOSE: NSC) cho thấy sự sụt giảm đáng kể về hiệu quả. Doanh thu thuần quý 3 ghi nhận dưới 493 tỷ đồng, giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán lại tăng 7% lên gần 399 tỷ đồng, chiếm 81% doanh thu.
Việc giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu khiến biên lãi gộp co hẹp mạnh, từ mức 25% của cùng kỳ 2024 xuống còn 19% trong quý 3 năm nay. Đây là mức biên lãi gộp thấp nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp, thấp hơn cả mức đáy 23% ghi nhận gần hai thập kỷ trước.
Biên lợi nhuận mỏng khiến lợi nhuận ròng của Vinaseed chỉ còn 26,6 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ và là mức lợi nhuận theo quý thấp nhất kể từ quý 2/2020. Kết quả này đạt được sau khi doanh nghiệp đã cắt giảm đáng kể chi phí bán hàng (giảm 16%) và chi phí quản lý (giảm 30%).
Theo giải trình từ Vinaseed, nguyên nhân chủ yếu do yếu tố năm nhuận làm dịch chuyển thời vụ gieo trồng vụ thu đông, khiến tiến độ bán hàng chậm hơn cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của NSC tăng 3% lên gần 1.529 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận ròng vẫn giảm 2% so với cùng kỳ, còn hơn 124 tỷ đồng. Công ty mới thực hiện được 56% kế hoạch doanh thu và 49% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.
Tồn kho và nợ vay đồng loạt tăng cao
Bức tranh tài chính của Vinaseed đến cuối quý 3 cũng cho thấy nhiều biến động. Tại ngày 30/09/2025, hàng tồn kho tăng mạnh lên hơn 1.043 tỷ đồng, tăng 86% so với đầu năm. Trong đó, thành phẩm chiếm gần 956 tỷ đồng, gấp đôi đầu năm, phản ánh lượng hàng chưa tiêu thụ còn lớn.
Cùng với tồn kho, công ty cũng gia tăng đáng kể nợ vay ngắn hạn. Tổng dư nợ vay tài chính cuối kỳ đạt hơn 753 tỷ đồng, gấp gần 4 lần so với đầu năm. Việc nợ vay phình to khiến chi phí lãi vay 9 tháng tăng 63% so với cùng kỳ, đạt 22,5 tỷ đồng.
Mặc dù nợ vay tăng, lượng tiền gửi ngân hàng của Vinaseed vẫn đạt gần 340 tỷ đồng, tăng 23% so với đầu năm. Doanh thu tài chính quý 3 cũng tăng 200% lên gần 8 tỷ đồng.
Trên sàn HOSE, cổ phiếu NSC chốt phiên 24/10 tại mức 79.100 đồng/cp. So với vùng đỉnh lịch sử gần 88.000 đồng/cp đạt được vào cuối tháng 2/2025, thị giá hiện đã giảm khoảng 10%.
