Hoàn tất nghĩa vụ nợ trái phiếu nghìn tỷ
Tổng công ty Đầu tư phát triển nhà và đô thị (HUD) vừa gửi văn bản báo cáo Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) về tình hình thanh toán gốc và lãi cho lô trái phiếu mã HUDH2025001. Theo đó, ngày 15/12/2025, doanh nghiệp đã thực hiện chi trả 400 tỷ đồng tiền gốc và hơn 17,4 tỷ đồng tiền lãi, qua đó tất toán toàn bộ lô trái phiếu này đúng thời hạn cam kết. Đây cũng là lô trái phiếu duy nhất mà HUD còn lưu hành trên thị trường tính đến thời điểm đáo hạn.
Lô trái phiếu HUDH2025001 có tổng giá trị phát hành 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, được phát hành vào ngày 14/12/2020 và đáo hạn vào ngày 14/12/2025. Mục đích huy động vốn thời điểm đó nhằm tăng quy mô vốn hoạt động và thực hiện các dự án đầu tư của Tổng công ty. HUD là doanh nghiệp nhà nước trực thuộc Bộ Xây dựng, tiền thân được thành lập từ năm 1989, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực phát triển khu đô thị và kinh doanh bất động sản. Hiện tại, doanh nghiệp này vận hành theo mô hình công ty mẹ - công ty con với 11 Ban quản lý dự án, 14 đơn vị thành viên hạch toán độc lập cùng nhiều công ty liên kết, đang triển khai 25 khu đô thị trên cả nước.
Kẹt vốn tại hàng tồn kho và áp lực nợ vay
Bên cạnh thông tin tích cực về việc xóa sạch nợ trái phiếu, bức tranh tài chính của HUD vẫn tồn tại những điểm nghẽn đáng chú ý trên bảng cân đối kế toán. Theo Báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm 2025, hoạt động kinh doanh cốt lõi của HUD ghi nhận sự khởi sắc. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 2.302 tỷ đồng, tăng 510 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp theo đó tăng lên mức 697 tỷ đồng. Sau khi khấu trừ các loại thuế phí, HUD báo lãi ròng bán niên đạt 199 tỷ đồng, tăng 62 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, cơ cấu tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp đang cho thấy sự mất cân đối nhất định. Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của HUD đạt 15.378 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,6% so với đầu năm. Đáng quan ngại, tài sản ngắn hạn chiếm hơn 12.253 tỷ đồng thì phần lớn nằm ở mục hàng tồn kho với giá trị lên tới 9.415 tỷ đồng. Con số này chiếm 61,2% tổng tài sản của doanh nghiệp. Việc hàng tồn kho neo ở mức quá cao cho thấy một lượng vốn khổng lồ đang bị chôn chân tại các dự án dở dang hoặc thành phẩm chưa tiêu thụ được, gây áp lực lớn lên dòng tiền hoạt động.
Ở phía bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của HUD tính đến cuối tháng 6/2025 lên tới gần 11.336 tỷ đồng, gấp 2,8 lần vốn chủ sở hữu. Trong đó, tổng nợ vay và thuê tài chính (ngắn hạn và dài hạn) ở mức 4.305 tỷ đồng. Để đảm bảo cho các khoản vay dài hạn, điển hình là khoản vay tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) - Chi nhánh Hà Nội, doanh nghiệp đã phải sử dụng tài sản hình thành trong tương lai của một số dự án và quyền tài sản phát sinh từ dự án làm tài sản thế chấp.
