Doanh nghiệp sản xuất săm lốp: Lợi nhuận bị bào mòn vì giá vốn
Quý 2/2025 là một giai đoạn đầy thách thức đối với các nhà sản xuất thành phẩm cao su. Dù doanh thu của nhiều đơn vị vẫn tăng trưởng, áp lực từ giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao đã khiến lợi nhuận sụt giảm mạnh, đẩy biên lợi nhuận gộp xuống vùng đáy của một thập kỷ.
Điển hình là CTCP Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC), doanh nghiệp dẫn đầu về quy mô. Dù doanh thu lần đầu tiên đạt mốc 1.380 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ còn 32 tỷ đồng, giảm đến 58%. Biên lợi nhuận gộp của DRC co lại chỉ còn 11,2%, mức thấp nhất kể từ giai đoạn 2018-2019. Phía doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chính đến từ việc giá vốn hàng bán tăng mạnh.
Tình hình tại CTCP Cao su Sao Vàng (HOSE: SRC) cũng không mấy khả quan. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 14,3% xuống còn 10,1%, vùng thấp nhất trong 13 năm qua. Do không còn khoản thu nhập đột biến từ việc chuyển nhượng quyền thuê đất như cùng kỳ năm 2024, lợi nhuận sau thuế của SRC lao dốc 93%, chỉ còn 8,1 tỷ đồng, dù doanh thu vẫn tăng 14% lên 376 tỷ đồng.
Trong khi đó, CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (HOSE: CSM) ghi nhận doanh thu giảm 13% xuống 1.100 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cũng giảm từ 15,7% xuống 13,7%. Tuy nhiên, nhờ các biện pháp kiểm soát chi phí hiệu quả, lợi nhuận sau thuế của CSM vẫn tăng nhẹ 2,6% so với cùng kỳ, đạt 22 tỷ đồng.
Khối khai thác mủ cao su ghi nhận kết quả đột biến
Trái ngược với gam màu tối của nhóm sản xuất, các doanh nghiệp chuyên về khai thác và chế biến mủ cao su lại có một quý kinh doanh thắng lợi. Việc giá bán mủ cao su bình quân trong quý vượt mức 50 triệu đồng/tấn, cao hơn 20% so với cùng kỳ, đã tạo ra đòn bẩy tăng trưởng mạnh mẽ.
Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HOSE: GVR) tiếp tục khẳng định vị thế đầu ngành với doanh thu hợp nhất đạt 6.000 tỷ đồng, tăng 30%, và lợi nhuận sau thuế đạt 1.400 tỷ đồng, tăng 63%. Biên lợi nhuận gộp của tập đoàn được duy trì ở mức cao là 27%.
Nhiều đơn vị thành viên của GVR cũng ghi nhận kết quả ấn tượng. CTCP Cao su Tây Ninh (HOSE: TRC) báo lãi 35 tỷ đồng, tăng 172%; CTCP Cao su Tân Biên (UPCoM: RTB) lập kỷ lục lợi nhuận với 191 tỷ đồng, tăng 149%, chủ yếu nhờ khoản thu nhập từ thanh lý vườn cây. Tương tự, CTCP Cao su Phước Hòa (HOSE: PHR) báo lãi 90 tỷ đồng, tăng 40%, nhờ kết quả kinh doanh chính và các khoản thu từ bồi thường, hỗ trợ đất cho dự án cao tốc.
Một số trường hợp cá biệt cũng ghi nhận lợi nhuận nhảy vọt. CTCP Cao su Đắk Lắk (UPCoM: DRG) dù doanh thu giảm nhưng báo lãi ròng 101 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử, nhờ ghi nhận hơn 86 tỷ đồng từ việc thoái vốn tại công ty con là CTCP Đầu tư Cao su Đắk Lắk (UPCoM: DRI). Bản thân DRI cũng báo lãi 21 tỷ đồng, tăng 116% nhờ doanh thu bán mủ tăng 81%.
Về triển vọng, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo giá cao su trong thời gian tới có thể dao động trong biên độ hẹp. Nguồn cung dự kiến cải thiện khi một số nước Đông Nam Á vào vụ thu hoạch, trong khi sức cầu chưa phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, thị trường vẫn có những tín hiệu tích cực từ việc doanh số bán ô tô tại Trung Quốc tăng trưởng và lượng nhập khẩu lốp xe tại Mỹ có xu hướng đi lên.
