Bơm thêm vốn vào khoản đầu tư đang dự phòng rủi ro
Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần MHC đã phê duyệt phương án tham gia đợt phát hành tăng vốn dành cho cổ đông hiện hữu tại Công ty Cổ phần MHC Land. Doanh nghiệp dự kiến chi 61,38 tỷ đồng để mua thêm 6.138.000 cổ phiếu phát hành thêm. Sau khi hoàn tất việc góp vốn, vốn điều lệ của MHC Land sẽ tăng từ 138 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng. Tỷ lệ sở hữu của MHC tại công ty con này vẫn giữ nguyên ở mức 99%.
MHC Land có trụ sở tại tầng 18, số 52 phố Lê Đại Hành, phường Hai Bà Trưng, Hà Nội và hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Tính đến ngày 30/9/2025, báo cáo tài chính ghi nhận MHC sở hữu 2 công ty con và 1 công ty liên kết với tổng số nhân sự chỉ 18 người. Đáng chú ý, tổng giá trị đầu tư gốc của MHC vào MHC Land trước đợt tăng vốn này là 136,62 tỷ đồng. Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động của đơn vị thành viên này chưa đạt kỳ vọng khi công ty mẹ đang phải trích lập dự phòng giảm giá đầu tư lên tới 9,36 tỷ đồng. Việc tiếp tục bổ sung nguồn vốn lớn vào một khoản đầu tư đang phải trích lập dự phòng cho thấy mức độ rủi ro trong việc phân bổ dòng tiền của doanh nghiệp.
Tỷ trọng tài sản tài chính lấn át hoạt động vận tải
Xuất phát điểm là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực vận tải đường thủy, đường bộ và kho bãi, nhưng cơ cấu tài sản của MHC những năm gần đây đã chuyển dịch mạnh sang đầu tư tài chính. Giai đoạn từ năm 2016 đến 2018, tỷ trọng đầu tư chứng khoán từng chiếm tới hơn 85% tổng tài sản. Từ năm 2020 đến nay, lợi nhuận của doanh nghiệp phụ thuộc phần lớn vào biến động của danh mục cổ phiếu nắm giữ thay vì hoạt động kinh doanh vận tải cốt lõi.
Tại thời điểm ngày 30/9/2025, giá trị danh mục đầu tư cổ phiếu của MHC ghi nhận 104,04 tỷ đồng, chiếm 11,7% tổng tài sản. Con số này giảm mạnh so với mức 450,2 tỷ đồng hồi đầu năm. Tuy nhiên, sự sụt giảm này không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp giảm tỷ trọng đầu tư rủi ro. Bảng cân đối kế toán cuối quý III xuất hiện khoản mục phải thu từ đặt cọc mua chứng khoán lên tới 178 tỷ đồng, trong khi đầu kỳ khoản này không ghi nhận.
Tổng hợp giá trị đầu tư hiện hữu và khoản đặt cọc mới phát sinh, các tài sản liên quan đến chứng khoán chiếm tới 31,6% tổng tài sản của MHC. Việc duy trì tỷ trọng lớn tài sản vào kênh đầu tư tài chính khiến kết quả kinh doanh của MHC chịu tác động trực tiếp từ diễn biến thị trường chứng khoán, tạo ra sự thiếu ổn định trong lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính.
