Tăng trưởng ổn định từ cho thuê trung tâm thương mại
Mảng cho thuê mặt bằng bán lẻ tiếp tục là trụ cột kinh doanh cốt lõi, mang lại nguồn doanh thu ổn định cho Vincom Retail. Với mạng lưới hơn 90 trung tâm thương mại tại 48 tỉnh thành, VRE duy trì vị thế dẫn đầu thị trường. Lợi thế từ hệ sinh thái Vingroup giúp công ty có được quỹ đất chiến lược và nguồn khách hàng sẵn có từ các khu đô thị Vinhomes, đảm bảo tỷ lệ lấp đầy luôn ở mức cao 86-87%.
Trong nửa cuối năm 2025, Vincom Retail tiếp tục mở rộng quy mô với kế hoạch khai trương ba trung tâm thương mại mới, bao gồm Vincom Megamall Ocean City, Vincom Megamall Royal Island (Hải Phòng) và Vincom Plaza Vinh (Nghệ An). Trong đó, Vincom Megamall Ocean City đã đi vào hoạt động từ ngày 22/08. Dự án Vincom Megamall Royal Island tại đảo Vũ Yên cũng sẽ khai trương trong tháng 10, hứa hẹn đóng góp đáng kể vào doanh thu từ quý 4/2025.
Việc đưa các trung tâm thương mại mới vào vận hành sẽ nâng tổng diện tích sàn thương mại của VRE lên 1,97 triệu m² vào cuối năm 2025, tăng 6,7% so với cùng kỳ. MBS Research dự báo mảng kinh doanh này sẽ duy trì biên lợi nhuận gộp ổn định quanh mức 55%.
Bất động sản là động lực bứt phá cho năm 2026
Mảng chuyển nhượng bất động sản được xem là yếu tố tạo ra sự đột phá về lợi nhuận cho Vincom Retail trong năm 2026. Sau giai đoạn ghi nhận doanh thu và lợi nhuận khiêm tốn trong năm 2024-2025, chủ yếu đến từ việc bàn giao các sản phẩm cuối cùng tại dự án Đông Hà (Quảng Trị cũ), mảng kinh doanh này được kỳ vọng sẽ tăng trưởng vượt bậc.
Động lực chính sẽ đến từ việc bàn giao hai dự án shophouse quy mô lớn là Vinhomes Golden Avenue (Quảng Ninh) và Vinhomes Royal Island (Hải Phòng). Theo dự phóng của MBS, doanh thu từ mảng chuyển nhượng bất động sản của VRE trong năm 2026 có thể đạt hơn 4.700 tỷ đồng, tương đương mức tăng gấp 24 lần so với năm 2025.
Sự kết hợp của hai mảng kinh doanh này được dự báo sẽ đưa tổng doanh thu thuần của VRE tăng từ hơn 8.800 tỷ đồng trong năm 2025 lên gần 13.800 tỷ đồng vào năm 2026. Lợi nhuận ròng năm 2026 ước tính đạt gần 5.900 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 23%.
