ĐHĐCĐ PV Power (POW) báo lãi 2024 vượt kế hoạch, đặt mục tiêu lợi nhuận 2025 thấp kỷ lục và không chia cổ tức

Sáng 22/4, Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 của PV Power diễn ra tại Hà Nội.

Theo báo cáo được trình bày tại đại hội, năm 2024, PV Power ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 1.211 tỷ đồng, vượt 47% so với kế hoạch 824 tỷ đồng đã đặt ra.

Tuy nhiên, bước sang năm 2025, PV Power lại đặt mục tiêu kinh doanh khá thận trọng. Theo kế hoạch đã được đại hội thông qua, tổng công ty đặt mục tiêu sản lượng điện đạt 18,86 tỷ kWh, tăng 17% so với thực hiện năm 2024. Tổng doanh thu hợp nhất dự kiến đạt 38.185 tỷ đồng, tăng 27% so với năm trước.

Đáng chú ý, chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2025 chỉ đạt 439 tỷ đồng, giảm tới 67% so với kết quả thực hiện năm 2024. Đây là mức lợi nhuận thấp nhất trong lịch sử của PV Power kể từ khi niêm yết. Kế hoạch lợi nhuận sau thuế riêng công ty mẹ là 739 tỷ đồng, giảm 39%.

Lý giải cho kế hoạch lợi nhuận đi lùi, ban lãnh đạo PV Power cho biết điều này xuất phát từ lo ngại về khoản lỗ dự kiến trong 2 năm đầu vận hành của Nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4, cùng với những ảnh hưởng tiềm ẩn từ biến động tỷ giá.

Dù vậy, theo lịch sử hoạt động, PV Power thường có xu hướng vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra, với mức vượt trung bình 81% trong 5 năm gần nhất.

Cập nhật kết quả quý I/2025, PV Power báo cáo sản lượng điện đạt gần 4,26 tỷ kWh, tăng 20% so với cùng kỳ và hoàn thành 22,5% kế hoạch năm. Doanh thu đạt 8.104 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 385 tỷ đồng, lần lượt tăng 26% và 38% so với cùng kỳ. Kết quả này cho thấy PV Power đã hoàn thành khoảng 21% kế hoạch doanh thu và ấn tượng hơn là 78% kế hoạch lợi nhuận hợp nhất cả năm 2025 chỉ sau quý đầu tiên.

Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2024, PV Power dự kiến trích lập các quỹ (hơn 532 tỷ đồng) nhưng sẽ không chia cổ tức cho cổ đông. Đây là năm thứ tư liên tiếp PV Power không chia cổ tức. Với kế hoạch lợi nhuận thấp kỷ lục năm 2025, công ty cũng dự kiến tiếp tục không chia cổ tức trong năm này, đánh dấu năm thứ năm liên tiếp.

Đến cuối năm 2024, PV Power vẫn còn khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 1.625 tỷ đồng. Việc giữ lại lợi nhuận được ban lãnh đạo cho biết là để phục vụ nhu cầu vốn đầu tư cho các dự án trọng điểm.

Nhu cầu vốn lớn, đẩy mạnh đầu tư các dự án mới

Tổng nhu cầu vốn đầu tư của PV Power trong năm 2025 ước tính khoảng 6.632 tỷ đồng, chủ yếu dành cho xây dựng cơ bản (6.365 tỷ đồng). Nguồn vốn sẽ đến từ vốn chủ sở hữu (1.885 tỷ đồng) và vốn vay. Giá trị giải ngân trong năm ước tính khoảng 9.052 tỷ đồng.

Các dự án trọng điểm được PV Power tập trung trong năm nay bao gồm hoàn thành đầu tư Nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 (dự kiến vận hành quý III-IV/2025). Dự án này được kỳ vọng là động lực tăng trưởng trong dài hạn dù dự kiến sẽ lỗ trong 2 năm đầu và có lãi từ năm 2027.

PV Power cũng sẽ đưa dự án trụ sở làm việc mới vào vận hành trong năm nay. Bên cạnh đó, tổng công ty tiếp tục nghiên cứu và xúc tiến đầu tư các dự án điện khí LNG mới như Quỳnh Lập (Nghệ An), Vũng Áng 3 (Hà Tĩnh), Cà Mau mở rộng, cũng như dự án Nhà máy điện tuabin khí hỗn hợp Quảng Ninh và tham gia dự án Thủy điện Luang Prabang tại Lào.

Trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, PV Power nghiên cứu các dự án điện sạch tích năng Lâm Sơn - Ninh Thuận, Nhà máy điện rác Khe Giang - Quảng Ninh, và tìm kiếm cơ hội M&A các nhà máy thủy điện. Công tác sửa chữa định kỳ các nhà máy hiện hữu như đại tu Hủa Na, tiểu tu Cà Mau 1, Nhơn Trạch 2, Đakđrinh cũng được triển khai.

Một điểm đáng chú ý, PV Power đề xuất bổ sung ngành nghề kinh doanh bất động sản (kinh doanh công trình xây dựng có sẵn, kinh doanh phần diện tích sàn) để tận dụng hiệu quả không gian còn trống tại tòa nhà văn phòng mới.

Thảo luận về triển vọng tăng trưởng và mảng kinh doanh mới

Tại phiên thảo luận, giải đáp thắc mắc của cổ đông về tăng trưởng doanh thu và hiệu suất hoạt động (ROE) thấp trong những năm gần đây, ông Lê Như Linh, Tổng giám đốc PV Power lý giải đây là giai đoạn "thắt cổ chai" do tình hình kinh tế khó khăn và biến động từ năng lượng tái tạo. Ông ví von PV Power đang "nén lò xo" để bật lên trong thời gian tới và kỳ vọng cổ đông nhìn nhận trong giai đoạn dài hơn.

Về chiến lược phát triển, ông Linh cho biết PV Power sẽ tập trung thế mạnh điện khí LNG, kết hợp M&A thủy điện và đẩy mạnh chuyển dịch năng lượng.

Đáng chú ý, Tổng giám đốc PV Power tiết lộ công ty đang thí điểm làm trạm sạc xe điện và đã có những thành công bước đầu. PV Power đang hợp tác và đàm phán thỏa thuận với Vingroup để cùng phát triển hệ thống trạm sạc, với kỳ vọng mảng này sẽ đóng góp không nhỏ vào doanh thu trong tương lai.

Liên quan đến tác động của chính sách thuế quan từ Mỹ, ông Hoàng Văn Quang, Chủ tịch HĐQT PV Power đánh giá nếu Việt Nam bị áp thuế sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng sản xuất và nhu cầu điện. Tuy nhiên, với mức tăng trưởng điện như quý I/2025 (khoảng 3%), tác động đến việc huy động các nguồn điện của PV Power được dự báo là không lớn.

Đại hội cũng thông qua việc miễn nhiệm hai nhân sự trong HĐQT và Ban Kiểm soát, đồng thời bầu bổ sung ông Nguyễn Anh Tuấn và ông Phạm Ngọc Khuê vào các vị trí trong bộ máy quản trị.