Tiềm lực chủ đầu tư KCN Minh Hưng III 2.300 tỷ đồng ở Bình Phước

Công ty Cổ phần KCN Cao su Bình Long (UpCOM: MH3) là chủ đầu tư dự án mở rộng Khu công nghiệp Minh Hưng III giai đoạn 2 tại Bình Phước, với tổng vốn đầu tư lên đến 2.282 tỷ đồng.

Dự án này có tổng diện tích 483,4 ha và đã được Chính phủ phê duyệt chủ trương đầu tư vào đầu năm 2025. KCN Minh Hưng III giai đoạn 2 dự kiến sẽ thu hút thêm nhiều doanh nghiệp sản xuất trong nước và quốc tế, đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế của Bình Phước.

Theo kế hoạch, dự án sẽ được triển khai trong vòng 60 tháng kể từ khi bàn giao đất, với thời hạn hoạt động kéo dài đến năm 2058.

Cạn quỹ đất cho thuê

Công ty Cổ phần Khu Công nghiệp Cao su Bình Long được thành lập năm 2007 với vốn điều lệ ban đầu 120 tỷ đồng và đã có sự phát triển đáng kể nhờ sự hậu thuẫn của các đơn vị thành viên thuộc Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HoSE: GVR). Tính đến ngày 31/12/2024, Cao su Bình Long là công ty con của GVR, với tỉ lệ sở hữu 57,09% vốn.

Trong năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu hơn 93,6 tỷ đồng, giảm 39,4% so với năm 2023. Nguyên nhân chủ yếu là do quỹ đất khu công nghiệp sẵn sàng cho thuê đã cạn kiệt, trong khi dự án mở rộng vẫn chưa được triển khai.

Cơ cấu doanh thu bao gồm hơn 40,4 tỷ đồng từ kinh doanh bất động sản đầu tư, 42,06 tỷ đồng từ cung cấp dịch vụ nước sạch, 10,4 tỷ đồng từ xử lý nước thải và 744 triệu đồng từ các nguồn thu khác.

Việc suy giảm trong doanh thu đã được lãnh đạo công ty nhìn nhận trước đó, vì vậy HĐQT công ty đã chủ động đặt mục tiêu doanh thu hơn 126 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 41 tỷ đồng trong năm 2024, giảm lần lượt 36% và 10% so với năm trước.

Tuy nhiên, nhờ tiết giảm chi phí giá vốn và quản lý doanh nghiệp, công ty vẫn vượt kế hoạch lợi nhuận, đạt hơn 48 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng nhẹ 6% so với cùng kỳ.

Một điểm sáng trong bức tranh tài chính của Cao su Bình Long là lợi thế từ mô hình kinh doanh khu công nghiệp, giúp công ty nhận được khoản tiền thuê trả trước một lần từ khách hàng. Nhờ đó, công ty duy trì nguồn vốn tự có dồi dào và không cần vay nợ tài chính để tài trợ hoạt động kinh doanh.

Đến cuối năm 2024, nợ phải trả của công ty đạt 615 tỷ đồng, nhưng hoàn toàn không có khoản vay nợ tài chính nào, toàn bộ là tiền khách hàng trả trước.

Đồng thời, công ty còn ghi nhận gần 800 tỷ đồng tiền gửi tiết kiệm ngắn hạn, mang lại nguồn thu tài chính ổn định. Lãi tiền gửi và thu nhập tài chính của Cao su Bình Long hàng năm dao động ở mức vài chục tỷ đồng, đóng góp quan trọng vào cơ cấu lợi nhuận và đảm bảo sự ổn định tài chính công ty.

Dù vậy, không phủ nhận việc công ty đang trong giai đoạn trì trệ khi nguồn thu cốt lõi đã không còn nhiều dư địa phát triển, tương lai của doanh nghiệp vẫn đang gắn với việc triển khai dự án Khu công nghiệp Minh Hưng III giai đoạn 2.

Bước ngoặt sau những tháng ngày chờ đợi

Để chuẩn bị cho việc phát triển dự án mở rộng Khu công nghiệp Minh Hưng III giai đoạn 2, từ tháng 10/2023, Cao su Bình Long đã chào bán 12 triệu cổ phiếu với giá 28.000 đồng/cổ phiếu, thu về gần 336 tỷ đồng. Việc này giúp công ty nâng vốn điều lệ từ 120 tỷ đồng lên 240 tỷ đồng, bổ sung vốn đối ứng để đáp ứng yêu cầu về năng lực tài chính của dự án.

Đến giữa năm 2024, khi vẫn chưa nhận được quyết định chủ trương đầu tư, HĐQT công ty đã quyết định gửi toàn bộ số tiền huy động được vào ngân hàng với kỳ hạn tối đa 12 tháng.

Khu công nghiệp Minh Hưng III.

Công ty nhận định rằng quá trình xét duyệt chủ trương đầu tư và lựa chọn nhà đầu tư KCN Minh Hưng III giai đoạn 2 có thể kéo dài, đồng thời sau khi được phê duyệt, công ty còn phải thực hiện nhiều thủ tục pháp lý như giải phóng mặt bằng, lập dự án đầu tư và khảo sát địa chất…

Sau khi thông tin về việc được phê duyệt chủ trương đầu tư được công bố, cổ phiếu MH3 đã tăng trần liên tiếp trong nhiều phiên giao dịch.

Kết thúc phiên ngày 28/2, cổ phiếu MH3 chạm trần ở vùng giá 38.900 đồng/cổ phiếu, tăng tới 20% trong 1 tuần gần nhất. Trong một ngày, 55.032 cổ phiếu MH3 đã được sang tay, khi chỉ cách đó 3 ngày, mã này đã có những phiên lên sàn không phát sinh bất kỳ giao dịch nào.

Thách thức vẫn tiềm tàng

Mặc dù có nhiều chỉ số tài chính tích cực, Cao su Bình Long vẫn đối mặt với một số thách thức trong hoạt động kinh doanh KCN.

Cụ thể, KCN Minh Hưng III giai đoạn 1 đã đạt tỉ lệ lấp đầy 99,7% vào năm 2024, với 26 dự án đầu tư, trong đó có 14 dự án FDI với tổng vốn đăng ký hơn 516 triệu USD.

Diện tích còn lại có thể cho thuê chỉ còn 6.831 m² đất dịch vụ, tuy nhiên, do vị trí không thuận lợi, công ty đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm khách hàng phù hợp. Sự khan hiếm quỹ đất cho thuê và tiến độ triển khai dự án mở rộng chậm là những yếu tố ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu của công ty.

Ngoài ra, công ty cũng gặp vướng mắc trong việc khắc phục báo cáo đánh giá tác động môi trường (ĐTM) của KCN Minh Hưng III giai đoạn 1 theo yêu cầu của cơ quan quản lý.

Mặc dù đã thực hiện các thủ tục từ tháng 12/2022, nhưng đến giữa năm 2024, hồ sơ vẫn chưa được thẩm định do yêu cầu bổ sung các tài liệu pháp lý liên quan.

Đồng thời, công ty cũng phải nộp hồ sơ để Ban Quản lý Khu kinh tế tỉnh Bình Phước xem xét và cấp lại giấy chứng nhận đầu tư. Vì sự chậm trễ này, tháng 9/2024, công ty đã bị phạt 85 triệu đồng do không thực hiện thủ tục điều chỉnh giấy chứng nhận đăng ký đầu tư theo quy định.

Phải đến cuối năm 2024, vấn đề này mới được giải quyết khi Ban Quản lý Khu kinh tế tỉnh Bình Phước cấp giấy chứng nhận dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh cơ sở hạ tầng KCN Minh Hưng III – Cao su Bình Long cho công ty, với diện tích gần 294 ha.

Dự án có tổng vốn đầu tư 289 tỷ đồng, trong đó vốn điều lệ 120 tỷ đồng và vốn huy động 169 tỷ đồng. Điều này đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc hợp pháp hóa hoạt động đầu tư và giúp công ty tiếp tục triển khai các kế hoạch kinh doanh trong thời gian tới.