Lăng kính chứng khoán 4/11: Có thể phục hồi nhưng vẫn còn dư địa để "rơi"

Thị trường chứng khoán trải qua tuần giao dịch giằng co khi xuất hiện những phiên tăng giảm đan xen. Áp lực cơ cấu của quỹ ETF Diamond đã khiến phiên cuối tuần giảm điểm và thổi bay gần như mọi nỗ lực tăng trong tuần.

Dù vậy, kết tuần VN-Index vẫn tăng 2,17 điểm so với tuần trước, tương ứng 0,17% lên mức 1.25489 điểm, HNX-Index tăng 0,35% lên 225,41 điểm.

Tâm lý nhà đầu tư tiếp tục thận trọng trong bối cảnh thị trường thiếu vắng động lực phục hồi, thanh khoản có tuần thứ 4 liên tiếp nằm dưới mức trung bình 20 tuần.

Đáng chú ý, khối ngoại bán ròng tới 7.890 tỷ đồng trên cả 3 sàn trong tuần, trong đó bán ròng 7.819 tỷ đồng trên HoSE, bán ròng 123 tỷ đồng trên HNX và mua ròng 69 tỷ đồng trên UPCoM.

Trong đó, nhà đầu tư bán ròng mạnh nhất cổ phiếu VIB với giá trị 5.625 tỷ đồng. Thông tin liên quan, ngày 29/10, Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) thông báo đã bán khoảng 10% cổ phần của VIB thông qua Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE).

Diễn biến chỉ số VN-Index tuần qua (Nguồn: TradingView).

Về diễn biến giao dịch trong thời gian tới, ông Bùi Văn Huy – Gíam đốc Chi nhánh Tp.HCM CTCK DSC cho rằng thị trường hiện tại và có thể cả trong phần còn lại của tháng 11 đang trong trạng thái thiếu thông tin hỗ trợ sau mùa kết quả kinh doanh quý III.

Trong khi đó, những câu chuyện kỳ vọng như nâng hạng thị trường cũng dần dịch chuyển kỳ vọng trong năm sau.

Trong bối cảnh đó, việc số lượng lớn trái phiếu đáo hạn trong tháng 11 và tháng 12 có thể gây những lo ngại. Khả năng cao sẽ không có những hiệu ứng dây chuyền như hồi năm 2022 nhưng tác động đến thanh khoản thị trường là ít nhiều không thể phủ nhận. Thông tư 02 cũng sẽ đáo hạn vào cuối năm 2024, khi đó ngân hàng sẽ phải đối mặt với việc hạch toán những khoản nợ xấu trong năm 2025.

Dự báo xu hướng thị trường trong tuần mới, ông Huy đánh giá tương đối thận trọng trong bối cảnh thị trường thiếu lực đỡ. Các phiên hồi kỹ thuật sẽ diễn ra nhưng để xác lập đà tăng mạnh trong ngắn hạn là tương đối khó.

"Kịch bản kỳ vọng nhất lúc này là thị trường đi ngang, tích lũy được thêm ở vùng 1.240 -1.270 điểm với những phiên hồi xuất hiện xen kẽ. Để thị trường trở lại ngay xu hướng tăng là tương đối khó do thị trường có nhiều yếu tố khó đoán nên nhà đầu tư cần cởi mở ngay cả trong những kịch bản xấu hơn. Nếu tích lũy quanh vùng này, thị trường sẽ dễ thở hơn trong giai đoạn nửa sau tháng 11. Hiện tại các cổ phiếu lớn có dư địa giảm nhiều hơn so với phần còn lại", chuyên gia đến từ DSC dự báo.

Hiện nhà đầu tư không bi quan, nhưng cũng cần tỉnh táo và kiên nhẫn trong ngắn hạn. Trong ngắn hạn, vẫn có thể nắm giữ danh mục cổ phiếu, tuy nhiên ở mức độ vừa phải và tận dụng giai đoạn hiện tại để cơ cấu danh mục hiện tại hơn là kỳ vọng quá nhiều.

Đối với kịch bản thị trường điều chỉnh sâu, các nhóm ngành ưu tiên có thể kể tới như đầu tư công gồm thép hay vật liệu xây dựng, bất động sản khu công nghiệp.

Trái chiều, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường CTCK VNDirect cho biết, thị trường vẫn ghi nhận một số tín hiệu tích cực với bức tranh kết quả kinh doanh quý III/2024 cải thiện tích cực.

Doanh thu của các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng 8,7% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 18,7% so với cùng kỳ vượt trội so với mức tăng trưởng của 2 quý đầu năm (số liệu chốt đến ngày 1/11/2024 với 1.058 doanh nghiệp đã công bố báo cáo quý 3/2024, chiếm 97,5% vốn hóa toàn thị trường).

Bức tranh kết quả kinh doanh tươi sáng hơn sẽ phần nào cải thiện định giá thị trường và hỗ trợ tâm lý của nhà đầu tư.

Đồng thời, áp lực tỉ giá được kỳ vọng có thể hạ nhiệt trong nửa sau của quý IV khi Fed tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất điều hành và nguồn cung ngoại tệ tăng lên dịp cuối năm nhờ dòng vốn FDI và kiều hối tích cực.

Do đó, vùng 1.240 - 1.250 điểm sẽ là vùng hỗ trợ mạnh của chỉ số VN-Index. Các nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét gia tăng tỉ trọng cổ phiếu nếu chỉ số điều chỉnh về vùng hỗ trợ kể trên, ưu tiên những nhóm cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tích cực trong 2 quý cuối năm bao gồm ngân hàng, bất động sản nhà ở và nhóm xuất nhập khẩu như dệt may, thủy sản, đồ gỗ.